Построенный в 1606-1618 годах на искусственном насыпи, заложенном пленными турками, как родовой мавзолей семьи Жолкевских и пантеон рыцарской славы. В подземелье похоронен Станислав Жолкевский, его жена Регина с Гербуртов с сыном Яном, семья Даниловичей, отец короля Якуб Собеский, королевичи, государственные секретари, настоятели, меценаты храма. По количеству и значимости захоронений выдающихся деятелей Польского государства костел часто называют «Малым Вавелем».
Храм считают самой большой, самой красивой, самой богатой сооружением Жовквы. Его колокольня получила название «малой Пизанской башни» (немного перехилена).
Костел строил Павел Счастливый, после его смерти (1610 г.) — Павел Римлянин, Амвросий Прихильный. Храм в форме латинского креста в плане, увенчанный куполом византийской, характерной для украинских деревянных церквей, украшен скульптурным фризом, многими декоративными элементами, скульптурой Архангела Михаила на фронтоне и сиґнатуркою над алтарной частью. Главный вход обрамлен белокаменным резным порталом с изображением апостолов Петра и Павла, святых Лаврентия и Станислава, евангелистов и Христа Вседержителя в окружении ангельских головок и орнаментов. Этот портал считается одним из лучших ренессансных порталов Украины и Польши.
Еще одним признаком храма как пантеон рыцарской славы есть живописные полотна XVII века авторства Шимона Богушовича, А.Стеша и Мартино Альтамонте («Битва под Веной»), которые изображали боевые подвиги С.Жолкевского и Яна III Собеского. Сейчас они находятся в экспозиции музея «Олеский замок». Считается, что после окончания реставрации костела уже отреставрированные полотна (или их копии) будут возвращены на свои места.
Когда в храме находился очень хороший орган. С приходом советской власти в храме сделали склад удобрений и в начале 1990-х оказалось, что орган куда-то исчез. В храме есть только его имитация и продолжаются работы по восстановлению.
Сейчас здесь находится действующий Приходской костел св. Лаврентия Римско-Католической Церкви в Украине. Костел находится в хорошем состоянии, в частности, благодаря опеке польской армии и отдела реставрации Варшавской политехники.